油價跌唔落因為…

【Now財經台】噚日爆出好多利淡油價嘅消息,不過,油價只係跌咗一日就升返,4月至今已累升咗14%,莫非呢啲利淡因素唔夠淡?

中大全球政經碩士課程客席講師黃元山話,油價始終有一定支持,早係喺2015年,油價一度跌到落45、50美元,當時美國同油組都話油價太低。依家油價升到約70美元,再跌返去30、40美元嘅機會唔係咁大,因為油價太低會令油組賺唔到錢,增加財政負擔,又會削弱美國頁岩氣競爭力,阻礙開發進程,所以當油價跌到得太多,油組自然又會減產,美國亦會出手托返起。

https://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=7&newsId=436575&c=

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教育拯救經濟落後地區

中美貿易戰愈演愈烈,但筆者相信任何戰爭都有傷亡,表面上美國實體經濟如常,但內傷應該也不輕。大家不要忘記,特朗普(Donald Trump)成功上任,其實不少是反映勞工面對經濟長期衰退的憤怒及不滿氣氛,因此有不少經濟學家開始進行落後地區政策工作。
 
回顧過去,很多經濟學家對於處理經濟陷入困境(從人均GDP、就業率、死亡率等數據作為評估)的地區,都是把政策重點放置窮人及弱勢團體,舉例提供居民一系列稅收減免及工資補貼,呼籲社區學院提供針對性的職業培訓;或者直接投資地區的基礎設施建設,甚至把政府辦公室從沿海搬遷至內陸。然而,如果這些措施都不見成效,政府最後一招往往是推行流動性政策,亦即幫助人們離開經濟衰落地區。
對此筆者認為,各種政策都有值得思考的空間,但稅收及補貼要考量長期財政負擔能力;基礎建設及重新安置政府辦公室不是不可行,但是成本過於巨額;流動性政策有利亦有弊,當大量人口離開一個城區,通常是比較有經濟能力的人率先離開,資源欠缺的人則留下受苦,從而加速社區變成毒品及犯罪中心,遂增加納稅人的負擔,例如基礎建設維修、警察、消防員、工人等公職的社會開支;更重要的是,沒有人氣的城區代表生活質素欠佳,亦難以發展旅遊觀光消費,最不幸的結果就是城市破產。
但是從經濟地理學(Economic Geography)研究的新方向可見,最好的政策手段是政府集中精神讓經濟貧困的地區產生經濟效益,其中辦法竟然是花錢給困難地區的大學進行研究,而有研究證據顯示,這種支出有助推動當地經濟,原因是一個地方的大學畢業生人數增加,意味勞動力及生產力的質量雙雙提升,有助推動工資普遍上升及經濟增長。
 
俗語:知識就是力量。無可否認,自古以來教育於推動經濟發展,都有至關重要的角色,因此當我們談及振興落後地區工作時,往往不能忽視教育這環節,知識不止為人們帶來深刻的思考、技能的培養,於社會及經濟層面亦有直接深刻的正面影響。
iMoney 2018年7月9日

三藩市土地房屋問題

為何美國三藩市土地資源豐富,樓價高企及露宿者問題均嚴重,難道土地房屋問題真的和土地供應沒有關係?

當中原因是土地房屋供應其實不是本身城市有多少土地,而是在種種法規的框架下,最後能有多少土地房屋供應。舉個例說,三藩市不少區域就設有建屋高度限制,雖然令整體房屋密度下降,但供應變相減少,當投資者見到樓價有上升空間,便吸引熱錢流入炒賣,繼而推高樓價。

三藩市的租金極為高昂早已人人皆知,加上早年科技業專才大舉進駐,在供不應求的情況下,加速樓價與房租暴漲,自2010年以來,當地住屋需求已經遠超過供應,現時有不少市民更索性住在露營車,實行一種名為Van life的新生活方式;另外露宿者問題嚴重,衛生部每年更要花費數百萬美元處理街道上的環境清理。最近三藩市出現首位女黑人市長布里德(London Breed),競選時曾揚言要抑制樓價,就看她之後如何出招。

從三藩市案例可見,任何城市要解決土地供應問題,土地及區域用途規劃勢必是重要討論項目。最近,加州政府正進行研究SB827法案,允許火車站附近地皮的建築項目可興建4至8層高的住宅,但就惹來社區組織控訴SB827是個「一刀切」強力開發政策;亦有批評者指,此舉猶如讓地產發展商免費繞過三藩市現有土地規則(如高度限制、停車位數目規定),從而賺取更多利潤;當然亦有組織如YIMBY Action支持法案能推動更多住屋落成。

面對法案的正反面聲音,筆者明白任何政策在系統上進行改革都是困難的,而新上任的市長布里德在競選時已表態支持SB827,但就建議納入更多修訂解決迫遷問題。

另外,目前三藩市的租金管制計劃只適用於45%的住屋,不過,史丹福大學(Stanford University)最近有篇論文指,長期而言嚴厲管制租金政策反而會加劇房屋危機,因為政策保障租戶權益,允許租戶長期居住原住所,反而降低他們的流動性;同時,房東可能會被迫退出租房市場,變相令房屋供應更加不足,間接再推高房價和租金。也有其他的觀察,包括業主在租管後,對租客更揀擇,反而使一些弱勢的群體更難找得到租房。

iMoney 2018年7月2日

「棄煤發電」真係神Plan?

【Now財經台】美國近年積極推行「棄煤發電」,雖然成本高,但美國有啲州分打算利用債券市場作工具,幫燃煤電廠轉型,投資者有息收,用戶長遠又可慳電費,仲可以用清潔能源,一舉多得,但呢個「天衣無縫」嘅計劃其實都有盲點…

中大全球政經碩士課程客席講師黃元山指,州政府提供擔保後,企業發債嘅利息成本低咗,變相係州政府借錢比燃煤企業發展。雖然州政府只係做擔保,冇實際成本,但要承擔燃煤企業嘅信用風險,所以計劃嘅首要條件係州政府肯冒險做擔保,而電費減免亦要睇…

https://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=7&newsId=429952&c=

發展中國家係FinTech金礦?

【Now財經台】世界銀行2014年發起一個計劃,為10億個無銀行戶口嘅成年人開戶,希望幫落後地區嘅人更安全儲錢,同埋更易得到援助,到依家已幫幾億人「拎到簿仔」。

中大全球政經碩士課程客席講師黃元山話,其實開戶意義唔只儲錢咁簡單,仲包括融資同投資等,可以產生財富效應,協助當地居民脫貧。

Steven又話,呢啲發展中國家對金融服務嘅認識同接觸都唔多,但有較高嘅經濟增長率,對金融業發展有質同量嘅需求,如果食到呢條水,對發展金融科技嘅公司嚟講係一個好大嘅商機。

https://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=7&newsId=431376&c=

貧窮貴州鹹魚翻生

近幾個月來,中國金融市場持續談論「數字絲綢之路」,主因是「一帶一路」(BRI)作為地緣政治擴張的契機背景。國家主席習近平認為,必須加強沿綫發展中國家的網路基礎建設、人工智能、數字經濟、網路安全等合作,從而創建「網絡空間共同命運的社區」。事實上,中國不止對外有遠大目標,對內亦支援地方政府發展創新科技,更有趣的是,貴州作為中國貧窮人口最多省份之一,近年與大數據發展卻有不少密切關聯。

翻查資料,貴州產業結構以煤電與煙酒為主,同年中央政府宣布貴州為大數據發展的「國家級試點區」,目標有兩個:一是以行動支持於中國經濟增長發展急速但受惠最少的落後省市;二是幫助落後省市邁向現代化。在此背景下,貴州政府強勢從法規、資金、招商、開放數據等產業鏈投入力度,截至2017年政府數據,貴州的大數據企業數量逾8,500間,產業規模總量達1,100億元人民幣,經濟增長率貢獻逾20%。

根據《2018年中國大數據産業發展水平評估報告》,數據交換平台「雲上貴州」更是唯一入選該排行榜百強的貴州公司,而在實施新的《網路安全法》後,更成功說服蘋果公司將擁有兩億名使用者iCloud資料交付管理,讓「雲上貴州」迅即知名度大增,亦成為貴州政府宣傳政績的好案例。對此,有「帝都」之稱的西安,早於古代時期便是歐亞絲綢之路的樞紐,當地兵馬俑古蹟更每年吸引數百萬遊客到訪,於是中央政府亦看中它對BRI的啟示,亦鼓勵西安政府創設數字金融。

隨着西安軟件園的產業布局日趨完善,未來將會聚集一群具有影響力的科技創新企業。較早前,亦有官員透露,2021年西安軟件園的專家將多達25萬名,預計同期收入將增長150%至5,000億元人民幣;截至2017年底,西安高新區軟件及信息服務業務總收入達2,412億元人民幣,企業總數達2,200間,從業人員約18萬。現時西安擁有「西部矽谷」之名,雖然這有點兒誇大其詞,但筆者相信,其大數據規模擴張會不斷伴隨BRI發展從而提升。

無論是貴州或是西安,雖然有時候為了政績工程配合了一些讓人半信半疑的口號和目標,不過,以事論事,筆者最近到了貴陽一行,就知道只要這些口號和目標有幾分真實能夠落實,這些地方的發展已經是有大幅的改進,對基數比較低的貧窮省如貴州,就更加明顯。

iMoney 2018年6月18日

樓價高唔係土地問題?

【Now財經台】樓價高呢個問題唔係香港獨有,喺三藩市都會區域,2008至2016年間,樓價中位數升咗52%。依家社會成日爭論樓價升同土地供應有關,但睇番三藩市,當地嘅土地資源相當豐富,到底兩者之間有冇必然關係?

中大全球政經碩士課程客席講師黃元山話,依家香港700幾萬人住喺唔夠300平方公里嘅土地,人口密度係三藩市3倍,喺需求帶動下,樓價自然係咁升。Stephen又話,三藩市密度較低,但喺建屋高度限制下,供應自然少咗,投資者見到樓價有上升空間,吸引熱錢流入炒樓,令樓價愈炒愈貴。

https://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=7&newsId=428408&c=